面基

• 怎么形容今年的楼市呢？抽象且迷人

  🎤本期嘉宾：Nick@公众号「趋势动物」，全国楼市数据小程序「趋势动物 Pro」主理人⏯️本期简介：常驻嘉宾nick返场，复盘一下2024年的楼市，在展望一下今年的。nick给了两个关键词：抽象和迷人。以及更重要的，趋势动物pro小程序进行了全进升级和改版，新增了很多smart beta——风格指数、业态指数、上轮表现指数、更加细分的板块指数等等，欢迎大家体验。给nick参与过的节目建了一个合集：「让买房更技术派一些」⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。🎯时间轴：00:00 开场闲聊Ai04:38 M1与楼市、股市的相关性12:15 事后看，2023年认房不认贷政策是一个宝贵的窗口期14:58 新旧世界，新旧叙事的转变与市场偏好17:29 nick曾在2023年押注过楼市复苏19:43 楼市高租息叙事与股市红利叙事很类似22:48 当前房地产市场趋势：土拍热→新房温→二手凉→法拍寒27:52 房子就是要腾挪换代，让自己的自住房不过时34:22 楼市与股市类比：房子会以失去流动性的形式完成退市38:01 学区房价格趋势及人口变化的反直觉现象39:19 房价有过30%以上回撤历史的城市41:51 2025年楼市展望：抽象迷人的低共识房产46:13 中国城市租金收益率分析48:46 楼市小程序改版：引入风格指数与深度细分市场56:27 归因、观点、叙事并不值钱！重要是事实、趋势59:03 股市和楼市中的共识与反人性交易1:02:02 聊投资：趋势交易策略及市场配置广度的重要性📁本期内容相关资料：22:48 处提及当前房地产市场趋势：土拍热→新房温→二手凉→法拍寒04:38 处提及M1与楼市、股市的相关性房价本质上是一种货币现象：46:13 中国城市租金收益率分析🎬后期制作、声音设计：Dong📣 欢迎关注@老钱日日谈 ，如果播客没听够，可以来公众号找我玩，这边的更新频率会高一些。也欢迎大家来🪐知识星球找我玩，这里是我自己学习的输入笔记，也是听友群。

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  1:15:20
• E100.一位播客主播的自白

  🎤本期嘉宾：@吕东 | 谐星聊天会制作人⏯️本期简介：100期了，谢谢。谢谢听友们，谢谢嘉宾们，谢谢小宇宙。谢谢本期嘉宾吕东老师，他给我打开了，让我放松且诚恳地做了一件我很不想做的事——自我暴露。🎉本期节目由【泰诺安】赞助播出！3月21日世界睡眠日来临之际，泰诺安祝你一夜好眠，希望大家都能减缓疼痛，拥有良好的睡眠。泰诺安是一款夜间专用的止痛药，成分是氨酚拉明，具有止痛和助眠的双重功效，产品非依赖性，适用夜晚疼痛睡不着的朋友。有需要的听友，可点击🔗链接购买，也可【上美团，搜泰诺安】，进行购买。🎯时间轴：00:00 上来就是一段拙劣的小品03:31 来吧，开唠吧~06:42 面基50期之前，瑕疵不断，到现在仍在摸索改进08:50 自我剖析焦虑来源——①打小就没啥安全感 ②P人装J ③三个孩子的父亲13:05 断更了会怎样？会解脱17:04 来恭喜一下这位刚学会舒服出差的中年人21:31 三十多岁的人了，还在追星24:21 我非常不想自我暴露27:17 面基绝对不会出现「对话XXX」这种标题30:05 这是我的播客，我来定义它36:40 做内容最重要的三件事：①生产资料并不在自己手里 ②所有权最触及灵魂 ③控制成本39:43 爆款是老天爷赏饭，还是工业化复制？47:13 做播客，形式层面的三个选择：①嘉宾对谈 ②自我表达 ③固定搭子52:12 关于剪辑56:46 关于自我职业这件事：本质上是个比价问题1:00:08 拧巴未必是坏事1:02:17 低波但顺遂 VS. 美强惨，你选哪个？1:08:48 论如何和人聊天，没做播客之前真没意识到这正经是个学问1:15:23 面基的高回复率保持不了太久1:22:41 读评论：如何心安呢？1:29:27 读评论：有没有想过离开北京？1:33:36 读评论：你作为个体户，作息是怎样的？1:34:51 勤奋是我们这行最不值得说的特质1:43:50 除了三个孩子，我这辈子没有坚持下来过任何事1:51:00 🥚彩蛋：@重轻老师的这段话基本概括了我想说的全部🎬后期制作、声音设计：Dong📣 欢迎关注@老钱日日谈 ，如果播客没听够，可以来公众号找我玩，这边的更新频率会高一些。也欢迎大家来🪐知识星球找我玩，这里是我自己学习的输入笔记，也是听友群。最后给「单立人喜剧节」吆喝一下：3 月 21 日-3 月 30 日，在阿那亚，有各种脱口秀专场表演，有单立人原创喜剧大赛，有《谐聊》《基本无害》《三火》《正经叭叭》等喜剧播客的录制，还有几场主题录制，其中一场是跟中产相关的，是《高贵FM》和《面基》的串台。微信搜索“单立人喜剧”小程序即可购票。

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  1:56:39
• E99.美股的盛世危言，以及退休传家组合

  🎤本期嘉宾：@丁昶 | 自由投资人，「小鲜传」主理人，著有《文明资本与投资》《买入银行股》🛋丁老师坐客面基的往期节目：银行股与收股息 ｜ 宏观范式的转变⏯️本期简介：聊聊从里根大循环到美股大循环、AI和美股的盛世危言、分红与回购、银行股、自由现金流和红利、传家组合，以及对中年人的建议。 本期节目录制于 2025 年 2 月⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。🎯时间轴：01:16 微观理性合成了宏观谬误 每个投资者站起来看行情都合理，最终却集体看不清真相07:59 从里根大循环到川普大循环⭐️ 石油美元时代VS科技美元时代：从美债接盘侠到七大巨头的资本黑洞13:18 大循环自我增强的链条从哪个环节开始断裂？ 一内一外的矛盾24:15 很多科技突破也意义重大，但资本市场并没有像本轮ai行情一样对此充分定价26:37 本轮大循环最薄弱的环节⭐️28:47 美国存量财富分配情况⭐️ 一张饼，1%分 1/3、9% 分 1/3、40% 分 1/3、底层 50% 分 2%（捡点饼渣吃） 数据来源33:39 财富对不同阶层的人的效用曲线不一样39:15 通胀本质是几个人吃几碗饭的问题⭐️ 通胀其实就是饭不够吃，所以让饭涨价，一直涨到有人吃不起饭44:31 美式分红与回购⭐️ 美股并不像A股一样，不会披露股东户数 回购其实是对股东结构的蒸馏提纯，留下最忠实的脑残粉54:15 美股的盛世危言59:02 如果美股真的崩了，我能刻舟求剑抄底吗？1:04:08 拆解「巴菲特指标」暗藏的三重危机⭐️ PE虚高、资本利得膨胀、垄断加剧1:10:03 当算力神话遇上数据主权之争1:37:26 中概巨头：高增长与高分红不可兼得1:39:03 红利与自由现金流：现金流稳定性高于一切⭐️1:44:45 大众理财的光谱⭐️ 建立你的风险坐标系比选个股更重要 永续债与银行股的魔幻现实：同一家银行，债券2% vs. 股息5%1:56:39 对主题投资的理解：一个主题，一个项目，适合你，你就干⭐️2:01:50 地产股有机会吗？哪怕是波动率的机会2:02:45 我的退休传家组合2:05:27 中年人给自己多留一些接口：别把投资变成唯一的情绪出口📁本期内容相关资料： 《面壁与破壁》 《做多中国的统一战线》 《另眼看银行》 《三生万物》🎬后期制作、声音设计：Dong📣 欢迎关注@老钱日日谈 ，如果播客没听够，可以来公众号找我玩，这边的更新频率会高一些。也欢迎大家来🪐知识星球找我玩，这里是我自己学习的输入笔记，也是听友群。

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  2:13:58
• E98.演化是周期的补丁：看宏观周期往复，看微观处处意外

  🎤本期嘉宾：南添@望岳投资，私募基金经理🛋南添老师之前来坐客「面基」的几期节目：短中长期 | 分红与回购 | 存量时代 | 实事求是⏯️本期简介：前段时间，面基引用周金涛先生的一篇著名研报的标题《宿命与反抗》，做了一期聊康波周期的节目。本期是这个系列的第二篇，旨在为周期补上另一个视角——演化。大家不是都听过那句话么——历史不会重复，但它自然成韵。自然成韵说的正是周期，可前半句「历史不会重复」又作何解释呢？我个人认为：演化，正是这个问题的答案。举个例子，大家方便的话，可以去看下本期节目的封面图：它乍一看有点不知所云，我来解释一下：图中的粗黑线，刻画的正是宏观层面的周期感，波峰波谷，周而复始。而每一轮周期之上，都对应着一个斜率更高的曲线，它就是每一轮大周期内部的主线。这些主线才是该轮周期内，真正的主角。有趣的是，每一轮，主角都不同。制作封面图的NICK对此有个感慨：看宏观，周期往复，看微观，全是意外。这张图牛逼之处在于，它几乎可以用来描绘各种周期：如果是康波周期，几轮主线依次是：产业革命、蒸汽和铁路、钢铁电力重工业、石油汽车大规模生产、信息和远程通讯、以及本轮AI。如果是中国房地产周期，几轮主线可以是：98年的海南，11年温州，17年的华北，21年的华东和深圳。如果是A股周期，几轮主线依次是：07年五朵金花周期为王，15年蓝筹逆袭成长致胜，21年核心资产毛宁共舞，以及下一轮低估崛起和还在演化的不知是谁的后半句。如果是社交媒体周期，几轮主线依次是：bbs，博客，微博，公众号，抖音B站小红书，以及播客（希望如此）...我想说的是，因为演化的存在，每一轮主线都不一样。每一轮都要解决新问题，鼓励新技术，奖励高估值，形成新主线，提炼新叙事。回到本期节目，嘉宾是面基的常驻嘉宾南添老师，我们借一本20多年前出版的，但如今读起来依然让人拍案叫绝的好书，和大家一起聊聊演化这件事，也为周期补上一个新视角。欢迎收听本期节目。⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。🎯时间轴：00:16 演化是周期的补丁03:52 范比尔特的故事09:32 看到康波？还是参与演化？取决于你所处的位置⭐️13:33 真正走上历史舞台的革命性技术，其前世都有个默默无闻的非共识阶段21:17 演化经济学的三个路标：新事物周期性涌现、反对还原论、经济系统更接近生物系统23:01 本期的主角：卡洛塔·佩雷兹女士和她的《技术革命与金融资本》24:02 系统参数-需求-新技术⭐️31:19 从工作机→运输机→控制机→把控制机后面的人给替换掉33:33 康波周期的时间跨度一直在变短，一切都在加速34:38 聊聊圣塔菲研究所和规模效应⭐️41:25 把价值投资再往前挪一点儿⭐️46:30 边际递增还是边际递减？⭐️49:33 更低成本的莱特定律和更多产出的摩尔定律⭐️55:02 苹果、台积电、英伟达、阿斯麦、英特尔、T型车、特斯拉、果链公司、光伏组件、动力电池、算力... 的赚钱速度分别更靠近莱特还是摩尔？1:03:20 聊聊第六轮康波周期：历史映射和一个绝妙的比喻1:09:46 需求！需求！需求！⭐️1:14:02 泡沫是一个中性词汇⭐️1:19:39 人上人游戏会兜住你的下限1:22:25 为什么每轮康波总要有一段挫折期？因为三大链条必须重新耦合——账面价值与实际价值，供给格局与潜在需求，财富再分配⭐️1:36:08 同处一轮康波，不同国家之间存在代差1:39:50 金融资本和生产资本，映射企业的生命周期⭐️1:45:30 在每一轮康波中最终胜出的，不一定是技术最牛的，而是让技术更大规模更高效率走入社会的企业1:47:18 DeepSeek的潜在演化1:52:48 看完神书，观照现实1:56:02 敬畏演化，未来无人知晓1:57:32 🥚彩蛋11:59:28 🥚彩蛋2📁本期内容相关资料： 🔗卡洛塔·佩雷兹（Carlota Perez）的个人学术官网 📚卡洛塔女士的这本神书《技术革命与金融资本》（周金涛先生也推荐过） 📚《演化经济学与创造性毁灭》 📚陈平老师的著作：《代谢增长论》、《文明分岔、经济混沌和演化经济动力学》 🔗圣塔菲研究所官网 🔗圣塔菲研究的100多种技术曲线 📚《复杂：诞生于秩序与混沌边缘的科学》 📚望岳投资的书单 📃华泰金工《经济周期实证、理论及应用》 📚《人生财富靠康波》和《周期真实义》系列能看到最完整的周金涛先生的报告和演讲实录 📃康波周期下投资的变与不变（一）、（二）、（三） 🎧播客节目：《宿命与反抗：你我的人生必然经历一轮康波》🎬后期制作、声音设计：Dong📣 欢迎关注@老钱日日谈 ，如果播客没听够，可以来公众号找我玩，这边的更新频率会高一些。也欢迎大家来🪐知识星球找我玩，这里是我自己学习的输入笔记，也是听友群。

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  2:01:43
• E97.面对AI 既怕又爱，那碳基的我应该做些什么呢？

  🎤本期嘉宾：任品｜国内量化投资早期参与者，倍发科技创始合伙人，播客「不觉春晓」主播，「交易门」作者⏯️本期简介：这期播客我自己期待已久，大概从春节前deepseek爆火，就想和品哥录这期节目。我自己也经历了从好奇，震撼，担忧，到接受，探索，这几个阶段。这场聊天听起来可能有点务虚，但我非常自豪于没有把本期节目录得太实用主义。相反，我们讨论了很多与AI的相处之道，如何用硅基这面镜子关照碳基的自己。以及，比让AI做什么更重要的——碳基的我应该做什么？如何自处？我想，我们在见证第六轮康波的主导技术之一，正在被轰轰烈烈地导入人类社会。这让人很难不想起亚当斯著名的三定律：任何在我年轻时已有的科技都是稀松平常的，是世界本来秩序的一部分。任何在我15-35岁之间诞生的科技，都是将会改变世界的革命性产物。任何在我35岁之后诞生的科技，都是违反自然规律要遭天谴的。接受新技术的过程，对个体和整体来说都不容易，它意味着很多改变、学习和试错投资。正如之前的节目所说，每个人的人生都必然经历一轮完整的康波，面对新技术的降临，不管我们怎么想，都必然接受这个结果。面积会围绕这个主题做更多相关内容，也希望本场聊天能给你带来一些启发，欢迎收听本期节目。面基会围绕这个主题做更多相关内容。也希望本场聊天能给你带来一些启发，欢迎收听本期节目。🎯时间轴：01:50 本期节目我在春节就开始准备了01:50一个在监狱里的人，出来后要怎样接受如今的AI时代？05:23 不要忽视DeepSeek的推理过程，它非常重要！⭐️08:20 老钱：我要为给读者和听友提供的内容里边包含了 AI 创作的内容而感到羞耻和内疚吗？12:27 不要把AI工具化，将它视为平等的伙伴，碳基&轨迹协同进化⭐️18:49 让AI成为一面关照自己的镜子，协助我思考22:16 AI对一个做量化投资的基金经理产生了怎样的影响？交易门当初采访过梁文峰吗？26:23 这一轮康波的渗透太快了，一切都在加速春节期间DeepSeek直接对老年人完成了初步渗透29:59 人类会需要更多算力！这是必然的！每一轮科技进步都会加速人类对资源的消耗，只是算力是否被英伟达垄断——这不一定！⭐️34:33 请相信我们的身体以及内在本身就是具有某种神性的，AI时代更应该关照自己。39:31 关于DeepSeek太幻的问题，如何处理，以及一个新视角⭐️46:28 硅基的完美反衬出碳基的真实48:26 面对自己的有限性⭐️52:35 那么，碳基的我应该做些什么呢？⭐️58:41 「我」或者说「我的主体性」这个概念不一定站得住脚1:05:10 AI给我们的生活腾出了空白，先别急着把它们填满，先去感受空白，感受「空」⭐️1:14:04 让自己进入「空」的几个方便法门1:18:06 AI帮我读了 和 我自己读过了，是两码事。从来不存在AI帮我读，它只能筛选、总结1:22:09 「学习」这件事的内涵，在AI时代也变了1:24:24 带着我注定被AI淘汰的预期去接受这一切1:27:45 一切文明都是废墟⭐️📁本期内容相关资料： 58:41 处提到：大脑的无意识活动先于个体的有意识意图相关论文、文章 什么是自我？ 54:27 处提到：其实我们的来时路不止一条，过去现在和未来都是无数个分叉路口上的选择⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。🎬后期制作、声音设计：Dong📣 欢迎关注@老钱日日谈 ，如果播客没听够，可以来公众号找我玩，这边的更新频率会高一些。也欢迎大家来🪐知识星球找我玩，这里是我自己学习的输入笔记，也是听友群。

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